圖：香港經濟走向復常，今年樓價料反彈。

今年是筆者連續第16年為新一年撰寫樓市忠告：

一、中美博弈才是市場最大關鍵

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東升西降是時勢大局，在鬥爭中金融地帶不可能無影響，既然是一場博弈，即是彼此各出奇謀，也即是局面會隨時改變，市場趨勢被左右，市場機制許多時亦失效，就好像2022年的樓市一樣。我們投資市場的時候，必須要先認清大局進展，檢查原本優勢有沒有被逆轉。當中國在固守階段，市場亦容易走向負面，相反當中國主動的時候，市場也容易景氣。當然，香港作為橋頭堡角色也會愈容易受到不同方式的狙擊，在樂觀的時候也必須留一手。

二、市場情緒和唱締造大局

香港社會的二元化其實相當嚴重，很多事情也陷入意識形態之爭。正如去年忠告所說：「無論市場變化如何，大部分時間市場也被扭曲詮釋」。2022年當悲情遇上經濟乏力時，市場機制就會罕見的失效，並且出現「市場結構並未改變下的下跌」。但在2023年，中國經濟在鞏固和整頓多時之後，應是進入釋放能量的階段，價格已不容易被悲情所主導。

三、樓市機制復常

經濟走向復常，樓市一定程度的反彈也是順理成章了。樓市下跌本質上不是泡沫爆破，後市也當然不適宜以牛熊市去判斷，樓市趨勢應回歸「龍市理論」，未來樓價將逐步回復之前的支持點。但筆者必須提醒投資者，後市的復常不等於閣下期望的模樣，無論價格水平還是企業倫理也好，投資者必須重新學習才能在後市掌握到變化。

四、香港金融中心地位更進一步

香港的真正價值是「一國兩制」，聯繫匯率優勢會繼續發揮金融穩定作用，今年在港的上市活動會增加，雖然國際大局東西方陣營正在博弈，在另一方面多國經濟體卻也在重新融合，而西方的任性抵制導致自己威信破產，令市場更需要香港。香港將有更多金融上的夥伴，可能是中東，也可能是與東盟的合作亦會增加，加上香港擁有「一國兩制」的優勢，配合大灣區的互動同樣創造了無限商機。

五、資金走勢左右大局

看M3數據（貨幣供應量）可印證在過去充滿種種風浪的局面下，香港資金並沒有大量流出，仍有十分良好的勢頭。其中在2022年3月至11月期間，香港銀行體系的定期存款因為超高息之下增加了2.1萬億港元，至7.5萬億港元的水平，這筆萬億資金在定期存款高息期過去後如何活動將影響大局。