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卓创资讯棉花市场高级分析师高飞堂

【导语】7月份正值棉纺织消费淡季，下游纺企开工负荷缓慢下滑，但仍处于近两年同期高位，加之大部分纺企纱线库存同比偏低，企业经营压力明显低于去年同期。国内棉花价格高企，国内外棉花价差均值维持在1000元/吨以上，港口外棉得到众多下游纺企青睐。截至7月底，进口棉库存较6月底下降且降幅扩大。

7月份国内棉价涨势强劲，内外价差均值维持1000元/吨以上

7月份，国内外棉花现货价格均呈现震荡上涨趋势，但国内棉价涨势更为强劲。据卓创资讯监测，截至7月28日，国内外棉花价差（国内棉花现货价格-国外棉花现货价格）月度均值为1092元/吨，意味着按1%关税计算的外棉价格比国内棉花每吨低1000元以上，月内价差甚至突破1400元/吨。在国内棉花价格高企局面下，价格相对低廉的进口棉得到众多纺企青睐，尤其是以巴西棉为代表的高性价比进口棉购销甚为活跃。

纺企开工负荷缓慢下调，但经营现状明显好于去年

7月份是棉纺织淡季，终端消费动力不足，部分下游纺企纱线产品缓慢累库。同时，为避免高库存带来的经营压力，纺企开工负荷也逐步下调。据卓创资讯监测，主销区山东棉纺企业7月底纱线库存可售期为28天，较6月底增加4天，较去年同期减少26天；开工负荷为66%，较6月底下降4个百分点，较去年同期提升20个百分点。因此，今年纺织市场淡季表现虽不及旺季，但明显好于去年同期。

进口棉消费存在支撑，库存下降明显

6月份以来，进口棉相较国产棉的价格优势逐步增强，尤其国内外棉花价差扩大至1000元/吨阶段，更是为进口棉消费提供了消费窗口。今年国内棉纺织市场高支纱线相对畅销，且纺企利润也能得到保障。而进口美棉、巴西棉作为高支纱优先使用原料，在近2个月交易中明显占据优势。加之部分外棉溯源单对进口棉存在刚性需求，也促进了港口出库量。据卓创资讯监测，截至7月底，主要港口进口棉库存为27.5万吨，较6月底下降13.52%，降幅扩大1.85个百分点。

综上所述，7月份虽处纺织市场淡季，但今年纺织市场产品纱线库存相对低位，且开工负荷处于近两年同期高位，高性价比进口棉迎合了纺企阶段性需求，也缓解了纺企使用国内高成本原料的难题，进而也促使国内进口棉库存明显下降。